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易煤指数报告[135]期【曲未终,人未散,猪年归来接着战】

发布时间:2019-02-01 20:53:43内容来源:易煤研究院

一、市场概述:窄幅震荡

本周,春节将至,市场整体交投低迷,煤价窄幅波动为主。


本期(01月25日-01月31日)周度指数:易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为512.4元/吨,环比下跌4.4元/吨,跌幅0.9%,5500K0.8S当期指数为590.6元/吨,环比下跌4.3元/吨,跌幅0.7%。


本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为564.4元/吨,环比下跌3.0元/吨,跌幅0.5%,5500K0.8S当期指数为645.1元/吨,环比下跌4.1元/吨,跌幅0.6%。

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由于本周市场价格变化不大,目前长江口地区最新主流成交价格窄幅波动:山西煤5000K0.8S主流成交价在560-565元/吨(-),山西煤5500K0.8S主流成交价为650-655元/吨(-);蒙煤5000K主流成交价在570-575元/吨(-),5500 K主流成交价为650-655元/吨(-);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在655-660元/吨(-)。

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二、港口库存:涨跌不一

北方港:首先,主产区煤矿停产面继续扩大,资源供应受限,坑口价持续坚挺。再次,由于长时间的倒挂,中小贸易商发运量骤减,环渤海港口整体调入量大幅减少。再次,环渤海部分港口实行的加收库存费用制度,贸易商加紧清理库存。最后,临近春节,用电工业企业陆续停产放假,电厂煤耗季节性回落预期陆续兑现,市场采购相对疲软,不过部分企业开启节前最后一波采购,下游询盘积极性略有回升。截至02月01日,环渤海四大港区主要港口合计库存为1997万吨,环比上期减少110万吨。目前下游电厂库存重新累积到1600万吨附近,叠加耗煤量明显走低,长协煤及进口煤足以满足其春节期间用煤需求,拉运积极性难有提升,随着市场成交活跃度的降低,预计未来一段时间沿海煤市将延续供需双弱态势。


长江口:一方面,随着用电工业企业节前停产放假,电厂煤耗季节性回落,在库存不断大幅积累的前提下,市场煤采购相对低迷,江内港口整体调出量有限。另一方面,随着海运费降至低位,长江口港口平仓成本重心下移,加之江内部分贸易商看好节后行情,囤货心态良好,北上拉运船只陆续到港,整体调入量较前期有所增加。截至02月01日,长江口区域主要港口合计库存为579万吨,环比上周增加19万吨。

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三、沿海运费:低位震荡

本周:(1)非煤拉运需求进一步放缓,运力供应宽松,运价继续低位震荡;(2)春节临近,工厂停工扩大,六大电厂日耗快速跌至45万吨附近,库存继续积累,市场煤采购进一步减弱。(3)春节将至,运力市场冷清异常,成交稀少,多数船东停航休假,运价弱势运行。临近年底,市场整体成交低迷,运费或继续低位徘徊。截至02月01日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在18-22元/吨左右,环比上周持平,2-3万吨运价在22-28元/吨,环比上周下跌1元/吨,此外北方-广州运价(6-7万吨)22-25元/吨左右,环比上周上涨2元/吨。


江运费方面,随着整体成本降至低位,加之看好节后行情,部分贸易商拉运积极,同时年底运力市场供应逐渐收紧,海进江运费小幅探涨。长江口到九江1万吨船运费15元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费25元左右,到湖北宜昌1万吨船30元/吨左右。

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四、电力行业:日耗断崖式下滑

本周,受南方天气转好及工业企业陆续放假影响,沿海六大电厂日耗水平回落至45万吨附近。截至02月01日,沿海六大发电集团当周耗煤355.16万吨,周环比减少123.64万吨,周日均耗煤50.74万吨/天,周环比减少17.66万吨,同比去年减少37.7%。据了解,30日至2月1日强冷空气影响我国中东部大部地区,最低气温0℃线将从黄淮地区逐步南移到长江中下游沿江一带,江汉、黄淮、江淮等地有雨转雪或雨夹雪,部分地区有大到暴雪,或导致电厂日耗有所增加,不过目前下游大部分工业企业已停产放假,其增加幅度也或有限。


库存及采购方面:本周,伴随电厂日耗季节性回落,加之长协补充,电厂库存大幅回升。截至02月01日,六大发电集团沿海电厂库存1573.5万吨,环比上期增加104.2万吨,库存可用天数为35.55天,同比增加25天。

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五、市场综述:窄幅波动

本周总结:

春节将至,市场供需双弱格局延续,煤价窄幅震荡。

一方面,神木事件的影响逐渐减弱,临近年底,主产区煤矿停产连续增多,产地发运港口成本略有回落,但倒挂依旧严重,贸易商发运下滑明显。

另一方面,用电工业企业大面积停工,加之南方气温偏高,沿海电厂日耗季节性回落比较明显,加之库存重回上升通道,市场煤采购依旧疲软。


下周展望:

从当前市场的整体情况来看,后期煤价或将继续弱势震荡格局:

1、随着煤矿停产过节,主产区保供效应有所减弱,整体坑口价坚挺;

2、由于产地发运港口平仓倒挂严重,加之港口清理库存政策,贸易商发运停滞,港口整体库存下降明显;

3、临近年底,用电工业企业停产面扩大,加之南方气温偏高,终端煤耗季节性回落,下游采购依旧疲软,港口价格震荡为主。

4、进口煤再起波澜,对节后市场供应再添变数,持续关注事件动态。


春节将至,下游电厂日耗回落预期逐步兑现,市场需求弱势格局或将延续。上游主产区煤矿停产放假,内蒙煤管票虽有放松,但整体供应依旧偏紧,加之持续倒挂,整体发运量降幅较大,港口市场交投活跃度较为冷清。短期内,供需双弱的格局恐将延续,煤价继续窄幅震荡为主。

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