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易煤指数报告[134]期【年将近,价无力,欲去库存把家还?】

发布时间:2019-01-25 15:13:29内容来源:易煤研究院

一、市场概述:窄幅波动

本周,临近年底,市场整体供需双弱,煤价窄幅波动为主。


本期(01月18日-01月24日)周度指数:易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为516.8元/吨,环比上涨8.5元/吨,涨幅1.7%,5500K0.8S当期指数为595.0元/吨,环比上涨12.1元/吨,涨幅2.1%。


本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为567.4元/吨,环比上涨1.5元/吨,涨幅0.3%,5500K0.8S当期指数为649.2元/吨,环比上涨0.8元/吨,涨幅0.1%。

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由于本周市场价格变化不大,目前长江口地区最新主流成交价格窄幅波动:山西煤5000K0.8S主流成交价在560-565元/吨(-),山西煤5500K0.8S主流成交价为650-655元/吨(-);蒙煤5000K主流成交价在570-575元/吨(-),5500 K主流成交价为650-655元/吨(-);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在655-660元/吨(-)。

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二、港口库存:清理库存为主

北方港:首先,环渤海港口封航解除,港口装船作业顺畅,港口调出正常。其次,受神木矿难影响,坑口价持续大涨,导致产地发运港口平仓严重倒挂,贸易商发运积极性低迷,港口整体调入量持续下滑。最后,临近春节,用电工业企业陆续停产放假,电厂煤耗季节性回落预期逐步兑现,市场煤采购相对疲软,不过长协兑现正常,在整体调入大幅减少的情况下,港口库存有所下降。截至01月25日,环渤海四大港区主要港口合计库存为2107万吨,环比上期减少139万吨。陕西神木矿难发生后,陕西省内安全检查力度加大,矿方停产数量陆续增多,且随着矿方大幅上调价格,发运户发运积极性低迷,后期港口库存或将小幅下行为主。


长江口:一方面,随着用电工业企业节前停产放假,电厂煤耗季节性回落,在库存不断小幅增加的前提下,市场煤采购相对低迷,江内港口整体调出量有限。另一方面,产地坑口价持续暴涨的情绪有所降温,但发运依旧严重倒挂,同时临近年底,部分贸易商主要以清理库存回笼资金为主,整体调入量持续减少。不过据了解,江内部分贸易商受市场氛围影响,备货心态良好,积极采购,预计未来江内库存或将增加为主。截至01月25日,长江口区域主要港口合计库存为560万吨,环比上周减少24万吨。

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三、沿海运费:继续探底

本周:(1)临近春节,用电工业企业陆续停产,加之南方气温回升,电厂煤耗季节性回落,市场货盘释放疲软;(2)非煤拉运需求陆续放缓,运力市场整体供应宽松,运价承压下行。(3)运力市场商谈冷清,成交稀少,加之春节临近,部分船东停航休假,运价弱势运行。春节临近,市场整体成交低迷,运费或继续低位徘徊。截至01月25日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在16-21.5元/吨左右,环比上周下跌6元/吨,2-3万吨运价在24-29元/吨,环比上周下跌7元/吨,此外北方-广州运价(6-7万吨)20-24元/吨左右,环比上周下跌2元/吨。


江运费方面,临近年底,贸易商囤货积极性不高,加之非煤托底作用渐弱,运力市场供应宽松,运费继续探底。长江口到九江1万吨船运费12元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费25元左右,到湖北宜昌1万吨船30元/吨左右。

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四、电力行业:累库存为主

本周,受南方天气转好及工业企业陆续放假影响,沿海六大电厂日耗水平回落至70万吨以下。截至01月25日,沿海六大发电集团当周耗煤478.8万吨,周环比减少54.17万吨,周日均耗煤68.4万吨/天,周环比减少7.74万吨,同比去年减少8.13%。据了解,未来10天,我国大部地区平均气温较常年同期偏高,其中华北地区、东北地区及新疆北部等地偏高3~5℃,加之本周开始工厂企业停产放假增多,预计后续电厂耗煤或维持较低水平。


库存及采购方面:本周,进口煤陆续到港通关,沿海六大电厂主动“去库存”周期基本结束,加之电厂日耗季节性回落,整体库存小幅回升。截至01月25日,六大发电集团沿海电厂库存1469.3万吨,环比上期增加66.4万吨,库存可用天数为23.36天,同比增加11天。

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五、市场综述:窄幅波动

本周总结:

临近年底,上游发运基本停滞,下游需求低迷,供需双弱下煤价窄幅波动。


一方面,主产区受神木事件影响,陕西地区民营矿停产面快速蔓延,内蒙受煤管票影响产量受限,坑口价持续上涨,产地发运港口平仓成本大幅上移。

另一方面,港口倒挂严重,中小贸易商发运基本停滞,加之下游货盘释放依旧疲软,港口市场主流成交价格震荡为主。


下周展望:

1、保供措施相继出台,使得持续暴涨的坑口价有所“降温”;

2、1月22日,陕西省政府下发关于马上开展煤矿安全大整治工作的通知,时间周期持续到2019年6月底,对于节后复工影响深远。

3、由于产地发运港口平仓倒挂严重,贸易商发运停滞,坑口支撑力度减弱;

4、临近年底,用电工业企业陆续停产,终端煤耗季节性回落,下游采购依旧疲软,港口价格震荡为主。


因此大家认为:保供措施相继出台,神木事件引起的供应增量大幅缩减的影响稍减,成本上移对于价格的支撑略显淡化。不过,陕西省煤矿安全大整治工作或将趋严,节后复工时间有所延后,届时供应端托底效应将逐渐显现。临近年底,用电工业企业停产在即,终端煤耗季节性回落预期逐步兑现,电厂市场煤货盘释放进一步收缩,需求端边际增量对于煤价的拉动作用暂未显现。短期内,市场延续供需双弱格局,煤价继续震荡为主。

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